2015高级会计师案例分析模拟试题（九）

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　　案例分析题一

华钢公司是一家大型钢铁公司，公司业绩一直很稳定，2008年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2009年实现的净利润为900万元(不计提盈余公积)。2010年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

要求：

(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2010年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额;

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策，计算2009年度应分配的现金股利;

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2009年度应分配的现金股利、可用于2010年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额;

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2009年度应分配的现金股利;

(5)假定公司2010年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构， 计算在此情况下2009年度应分配的'现金股利。

(6)如果你是该公司的财务分析人员，请你对上述(2)(3)(4)问中三种不同的股利政策进行分析，并判断公司最应该选择的股利政策。

　案例分析题二

F公司是一家从事通讯技术开发与产品生产的高科技公司，成立于2000年，该公司原来一直将持续盈利能力目标作为财务战略目标，并将利润作为其业绩考核的核心指标。但近年来，盈利能力和发展能力大幅下滑，市场占有率也出现了下降。为了扭转这种局面，公司董事会决定转变财务战略目标，由持续盈利能力目标转变为经济增加值最大化目标，并确定以经济增加值作为其业绩考核的核心指标。

经过充分的分析研究，该公司确定的明年目标经济增加值为2000万元，目前该公司正在进行2010年的财务规划，有关资料如下：

(1)2009年公司实现销售收入20000万元，净利润2000万元，平均资产总额为8000万元，平均无息流动负债为800万元;

(2)2010年预计销售收入增长10%，预计销售净利率、资产周转率不变，并且平均无息流动负债与销售收入的比例也不变;

(3)公司为推进技术创新，提高市场竞争力，2010年拟投入研发费用500万元，其中企业财务报表中管理费用下的研发费为300万元，2010年确认为无形资产的研发费为200万元;

(4)公司目标资本结构为资产负债率60%，2010年将继续维持。在该资本结构下，公司有息负债利息率为5%.

(5)公司所得税率为25%，加权平均资本成本率为10%.

假设不考虑其他因素。

要求：

1.预测明年的经济增加值，并判断该公司能否实现目标。

2.为了提高经济增加值，该公司拟采取如下行动：

(1)减少不影响收入的300万元的经营费用;

(2)重组资本结构(负债权益比率)，将资本成本降为9%;

假设其他因素保持不变，各项行动是独立的，计算说明每一项决策对经济增加值的影响。